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新三板上市
編輯時間:2017-09-10 12:00:00 分享

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三板市場起源于2001"股權代辦轉讓系統",最早承接兩網公司和退市公司,稱為"舊三板"2006年,中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓,稱為"新三板"。隨著新三板市場的逐步完善,我國將逐步形成由主板創業板、場外柜臺交易網絡和產權市場在內的多層次資本市場體系。

相關概念編輯

一板市場通常是指主板市場(含中小板),二板市場則是指創業板市場。相對于一板市場和二板市場而言,有業界人士將場外市場稱為三板市場。三板市場的發展包括老三板市場(以下簡稱“老三板”)和新三板市場(以下簡稱“新三板”)兩個階段。老三板即2001716日成立的代辦股份轉讓系統;新三板則是在老三板的基礎上產生的中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統

上市標準

新三板上市標準要滿足下列條件  

(一)依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的,存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算;

(二)業務明確,公司注冊具有持續經營能力;

(三)公司治理機制健全,合法規范經營;

(四)股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規;

(五)主辦券商推薦并持續督導;

(六)全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

上市辦理

上市條件

新三板上市條件:

( 1)滿足新三板存續滿兩年的條件。(有限公司整體改制可以連續計算);

( 2)新三板主營業務突出,具有持續經營記錄;必須滿足的條件。

( 3)新三板上市公司治理結構健全,運作條件規范;

( 4)新三板上市公司股份發行和轉讓行為合法合規;

( 5)新三板上市公司注冊地址在試點國家高新園區;

( 6)地方政府出具新三板上市掛牌試點資格確認函。

新三板上市需要滿足下列要求:

1.主體資格上市要求:新三板上市公司必須是非上市股份公司。

2.經營年限要求:存續期必須滿兩年。

3.新三板上市公司盈利要求:必須具有穩定的,持續經營的能力。香港上市.jpg

4.資產要求:無限制。

5.主營業務要求:主營的業務必須要突出。

6.成長性及創新能力要求:中關村高新技術,企業,即將逐步擴大試點范圍到其他國家級高新技術產業開發區內。

代辦作用

新三板上市的作用:

( 1)新三板上市公司資金扶持:根據各區域園區及政府政策不一,企業可享受園區及政府補貼。

( 2)新三板上市公司便利融資:公司掛牌后可實施定向增發股份,提高公司信用等級,幫助企業更快融資。

( 3)新三板上市公司財富增值:企業及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進行流通,實現資產增值。

( 4)新三板上市公司股份轉讓:股東股份可以合法轉讓,提高股權流動性。

( 5)新三板上市公司轉板上市:轉板機制一旦確定,公司可優先享受"綠色通道"

( 6)新三板上市公司公司發展:有利于完善公司的資本結構,促進公司規范發展。

( 7)新三板上市公司宣傳效應:樹立公司品牌,提高企業知名度。

新三板變遷

1.新三板上市公司必須是在北京,上海,天津,武漢四個城市的高新園區企業。

2.新三板上市公司凈利潤最好在1000萬以上。

3.新三板上市公司最好有自己的發明專利,最好是兩高六新類公司。

4.在北京中關村上市的公司叫新三板上市公司。在武漢,天津,上海的新三板上市公司叫做場外交易市場。

區別

一、服務對象不同:全國股份轉讓系統的定位主要是創新型、創業型、成長型中小微企業發展業務。

二、投資者群體不同:證券交易所的投資者結構主要以中小投資者為主。全國股份轉讓系統實行了較為嚴格的投資者適當性制度。

三、主要目的不同:全國股份轉讓系統是中小微企業與產業資本的服務媒介,主要是為企業發展,資本投入與退出服務,不是以交易為主要目的。

新三板公司分層

所謂新三板分層制度,是指在新三板數量眾多的掛牌公司當中,按照一定的分層標準,將其劃分為若干個層次,可降低信息搜集成本,提高投資分析效率,增強風險控制能力,引導投融資精準對接。同時,通過內部分層,可以在交易制度、發行制度、信息披露的要求等制度供給方面,進行差異化的安排,以促進新三板市場持續、健康發展。

目前,新三板暫時分為兩層:基礎層和創新層。新三板掛牌公司進入創新層,需滿足以下條件之一:

1、最近兩年連續盈利,且年平均凈利潤不少于2000萬元(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據);最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于10%(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據)。2、最近兩年營業收入連續增長,且年均復合增長率不低于50%;最近兩年營業收入平均不低于4000萬元;股本不少于2000萬股。

3、最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少于6億元;最近一年年末股東權益不少于5000萬元;做市商家數不少于6家;合格投資者不少于50人。

滿足上述規定進入創新層的掛牌公司,還應當滿足以下條件:

()最近12個月完成過股票發行融資(包括申請掛牌同時發行股票),且融資額累計不低于1000萬元;或者最近60個可轉讓日實際成交天數占比不低于50%

()公司治理健全,股東大會、董事會和監事會制度、對外投資管理制度、對外擔保管理制度、關聯交易管理制度、投資者關系管理制度、利潤分配管理制度和承諾管理制度完備;公司設立董事會秘書并作為公司高級管理人員,董事會秘書取得全國股轉系統董事會秘書資格證書[3] 

無論對于創新層還是基礎層股票,投資新三板都有可能為投資者帶來巨大財富,但也可能讓投資者面臨巨大風險,這也是新三板市場設置較高的投資者準入門檻的重要原因。

上市流程

申請新三板上市的流程:

申請新三板掛牌流程,須與主辦券商簽訂推薦上市流程協議,作為其推薦主辦券商向協會進行推薦新三板上市流程。申請新三板上市流程主要包括:

新三板上市流程 1.擬上市的有限公司進行股份制改革,整體變更為股份公司。新三板上市流程申請在新三板掛牌的主體須為非上市股份有限公司,故尚處于有限公司階段的擬掛牌公司首先需要啟動股改程序,由有限公司以股改基準日經審計的凈資產值整體折股變更為股份公司。

新三板上市流程 2.主辦券商對擬上市股份公司進行盡職調查,編制推薦掛牌備案文件,并承擔推薦責任。主辦券商推薦非上市公司股份掛牌新三板時,應勤勉盡責地進行盡職調查,認真編制推薦掛牌備案文件,并承擔推薦責任。主辦券商進行盡職調查時,應針對每家擬推薦的股份公司設立專門項目小組。項目小組應與會計師事務所、律師事務所等中介機構協調配合,完成相應的審計和法律調查工作后,根據《主辦券商盡職調查工作指引》,對擬新三板上市公司歷史上存在的諸如出資瑕疵、關聯交易、同業競爭等重大問題提出解決方案,制作備案文件等申報材料。

  新三板上市流程 3.主辦券商應設立內核機構,負責備案文件的審核。主辦券商不僅應設立專門的項目小組,負責盡職調查,還應設立內核機構,負責備案文件的審核,發表審核意見。主辦券商根據內核意見,決定是否向協會推薦該公司新三板上市。決定推薦的,應出具推薦報告(包括盡職調查情況、內核意見、推薦意見和提醒投資者注意事項等內容),并向協會報送備案文件。

 

  新三板上市流程 4.通過內核后,主辦券商將備案文件上報至中國證券業協會審核。中國證券業協會負責審查主辦券商報送的備案文件并做出是否備案的決定。證券業協會決定受理的,向其出具受理通知書并對備案文件進行審查,若有異議,則可以向主辦券商提出書面或口頭的反饋意見,由主辦券商答復;若無異議,則向主辦券商出具備案確認函。

上市好處

新三板上市好處非常多,對于初創期科技含量較高、自主創新能力較強的非上市高科技股份公司而言,掛牌新三板可為其帶來以下好處:

新三板上市好處1.有利于拓寬公司融資渠道。

新三板上市好處2.完善公司資本構成。A股.jpg

新三板上市好處3.引導公司規范運行。

新三板上市好處4.有利于提高公司股份流動性,為公司帶來積極的財富效應。

新三板上市好處5.有利于提高公司上市可能性。

上市評估

新三板可能帶來巨大財富,但也可能讓投資者面臨風險:面對新三板上市評估,新三板擴容可能帶來的風險。在評估前的新三板掛牌的公司大多屬于較優質的企業,投資風險相對較小。而在評估后的新三板掛牌的企業質量參差不齊,投資風險較大;我國僅規定新三板掛牌公司可參照上市公司信息披露標準來進行評估,自愿進行更為充分的信息披露。亦即,我國對新三板掛牌公司信息評估要求限制小,彈性大,投資風險更大;我國新三板現行股票交易以集合競價方式進行集中配對成交,可能導致投資者面臨買不到股票或賣不出股票的風險。

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